近年、私募ファンド投資分野の違約状況はよく耳にするが、違約の原因は多種多様である。例えば、あるファンドプロジェクトは「雷を踏む」ために脱退できない、ある私募株式投資ファンドは明株実債方式で資金チェーンが断裂した不動産企業に投資している、一部の私募証券投資ファンド管理者は、いわゆる製品を発行せず、私募ファンド投資の名目で資金集め詐欺を行っている……少数の不良私募ファンドが走り、投資家の投資金が水泡になった。では、私募ファンド投資家として、どのようにして法に基づいて被害を効果的に減らすことができるのだろうか。

まず、「民法典」、「証券法」、「証券投資基金法」、「パートナー企業法」、「信託法」などの法律と「私募投資基金監督管理暫定方法」、「私募投資基金募集行為管理方法」などの関連規定のほか、2019年に最高裁判所が「全国裁判所民商事裁判工作会議紀要」を発表し、その中で、金融消費者権益保護紛争事件の審理に対して、「売り手は責任を果たし、買い手は自負する」という原則を確立し、すなわち高リスク等級金融製品の紹介、販売と高リスク等級金融サービスの提供の分野で、売り手機関は顧客を理解し、製品を理解し、適切な製品（またはサービス）を適切な金融消費者に販売（または提供）しなければならない。「買い手の自負」とは、投資家自身が自分の過ちの程度に応じた損失結果を負担することを意味し、金融消費者が故意に虚偽の情報を提供し、売り手機関の提案を聴取しないなどの自身の原因により、製品を購入したり、サービスを受けたりすることが不適切であり、売り手機関が相応の責任の免除を請求した場合、人民法院は法に基づいて支持するが、金融消費者は当該虚偽の情報の発行が売り手機関の誤った誘導であることを証明できる場合を除く。同時に、売り手機関は、金融消費者の過去の投資経験、教育を受ける程度などの事実に基づいて、適切性義務の違反が金融消費者の自主決定に影響を与えていないことを立証することができ、金融消費者が投資リスクを自負すべきだという抗弁理由について、人民法院は法に基づいて支持している。

上記の規定に基づいて、私募ファンド投資家は自身の状況に応じて、次のような対応策を適時に試みることができる：

一、民事救済措置

（一）投資家は契約中の違約に関する約束、期限延長条件の二次違約、引換可能な方式、署名と署名しない結果の評価などの関連問題に注目すべきである：例えば、投資家は動的に補充契約の署名または変更条件に注目する必要がある：元金だけを返済して利息を返さないか、元金を2割引または6割引にするか、返済または引換の割合と期限、返済していない場合は延期するかなど。例えば、新しい投資元利の延滞や引換協定を達成すると、元の投資協定は無効になり、相応の引換期間が延長され（一般的に2〜3年）、これにより投資家は訴訟前の財産保全などの訴訟措置を適時に取ることができなくなる可能性がある、過程では保証側、債務加入、差額補完、債務移転を増やす可能性もある。債務が返済能力のない第三者に移転すれば、元の債務者がセミの抜け殻で遊んでいる可能性があることに投資家は高度な警戒が必要だ。投資家は責任者の期間延長後の返済能力を評価し、慎重に自分の理性的な判断を下す必要がある：責任者の投資プロジェクトの将来性が明るい場合、内部キャッシュフローが一時的に不足しているだけで、後期に返済能力があれば署名することができる、しかし、責任者がすでに債務を抱えており、破産に直面しており、明らかに返済能力がなく、刑事リスクにも関連している場合は、この時点で再期限に署名する必要はありません！もちろん、責任者の返済能力が限られていれば、契約は債権を大幅に割引し、署名しなければ元本が戻ってこない可能性があり、投資家は契約のメリットとデメリットを総合的に判断し、2つの害の相権を軽く取り、早期に袋に入ることを目指す必要がある。

（二）損失を効果的に減少させるために、可能であれば、特に「明株実債」の場合、投資関係はできるだけ早く貸借関係へ転換するように努力しなければならない。例えば、関連私募基金はしばしば双方がパートナーの法律関係であることを主張している（例えば、「有限パートナー制」の形式で発行と募集を行い、投資家を有限パートナーとして仲間に入れる）、しかし、投資家は関連協定の条項に基づいて、双方が民間貸借の法律関係を積極的に主張することができる（例えば、年利率が十数%になると予想される場合、双方は後期に『補充返済協定』を締結して借入債権を確認することができる）。このような固定収益のみを享受し、経営リスクを負わず、基金も基金業協会の届出を経ず、パートナーの登録を変更していない場合、特に基金会社が発行した承諾状承諾基金が満期になった後に投資家に投資金を買い戻したり、投資家との間に借入関係があることを明確に表現したりすると、民間貸借と認定される可能性がある。

投資紛争への対応では、被告の財産の手がかりは非常に重要で、訴訟中または仲裁中に適時に財産保全を行い、損失の回復に有利である。例えば、往来契約書、銀行取引記録の閲覧、工商システムの書類調整による銀行口座の調査、株式の調査、不動産取引所の調査、自動車管理所の調査、裁判文書網による対外債権の調査、現場調査などの方式。

（三）貸借関係に転化できない場合、基金製品の違約はどのように対応しますか。この場合、関連する品種、契約の具体的な約束及び実際の履行状況に基づいて、投資家が違約請求を主張する契約の根拠を分析し、違約事実を確定し、コスト及び収益の損失状況などの要素を試算し、相応の償還或いは訴訟或いは仲裁などの策略を制定する必要があり、例えば、『償還計画書』を発行して契約の約束の償還条件がすでに達成したことを表明した場合、基金の償還を要求することを試みることができる。

（四）パートナー型ファンド（パートナー企業の設立）について、パートナー（投資）と認定された法律関係を前提に、裁判所は投資家が投資金の追徴と収益の支払いを支援するか。周知のように、パートナーシップ契約は投資元金が損失を受けないことを保証せず、最低収益も保証しない。もし投資家が期限切れになって元金と収益を取得していなければ、投資リスクに属すると見なし、投資家はパートナー企業が投資金を返還し、収益を支払うことを主張する権利はない。しかし、投資家は一般的なパートナーの違約責任を追及することで、相応の賠償を得ることができる。一般パートナーがパートナー企業として事務パートナー、私募基金管理人を執行する場合、それぞれパートナー契約義務と私募監督管理規定の義務を負う必要がある、一般的なパートナーが義務を果たしておらず、パートナー契約の契約目的が実現できない場合、裁判所は投資家の訴えを支持する可能性があります。例えば、1.投資家が工商を経てパートナー企業として登録されているかどうか、2.一般的なパートナーは基金業協会で登録手続きを行っていますか。3.パートナー企業は約束された具体的なプロジェクトに実際に投資していますか。4.ファンドマネージャーはリスク提示を行いますか？

二、関連刑事救済措置

私募製品は刑事分野に関与する可能性があり、主に公衆預金の不法吸収罪、資金集め詐欺罪、不法経営罪、組織指導マルチ販売活動罪である。最も重要なのは、ファンド会社の資質や私募製品の届出状況、公開宣伝の有無、投資家の適格性、投資ルート、資金の行方など、投資前の刑事リスクの防止・コントロールをしっかりと行うことです。

投資家が刑事犯罪に遭遇すると、対応提案は総じて12文字である：できるだけ早く起訴し、速やかに通報し、賠償金の返還にフォローアップする。弁護士に依頼して代理人として刑に関わる可能性や刑民交差の場合の優先順位を分析することができる。刑事立件する前に、投資家はできるだけ早く訴訟手段を取って権利を維持し、一刻を争うことで債権債務関係を固定し、損失が拡大しないように相応の財産を保全することができる。民事ルートで補償できない場合は、自発的に刑事通報することができる。届出資料には、経緯や危害結果、立件申請、投資家の身分証明書、連絡先などの関連状況の概要が含まれている。同時に関連契約、製品資料、往来メール、携帯電話のショートメッセージ、微信の記録、通知、投資と収益の口座の流れのスクリーンショットなど、相応の証拠資料を提供する。関係機関が刑事犯罪の疑いが確認され、捜査部門が介入している場合、投資家は積極的に被害状況を報告し、公安機関と密接な連絡を保ち、盗品の返却、賠償の返却状況をフォローしなければならない。

以上から分かるように、私募投資家が被った違約損失の防止、減少を図る過程で、専門弁護士の参加はかなり重要で、早めに投資家を助けて管理人の資質と信用情報を調査して、不合理な期限延長協議を締結することを避けることができます;交渉期間中にできるだけ早く、共同返済者（保証者）の有効な財産手がかり（銀行口座など）を得ること、適時に訴訟の立件を行い、債務者の銀行口座を凍結し、金額が訴訟金額をカバーできるようにする。訴訟（仲裁）代理人として適時に応訴材料と証拠を組織し、出廷して投資家の合法的権利を支持する、出廷して勝訴した後、直接強制執行を申請し、協力してできるだけ早く元利、違約金などを取り戻すように努力する。

 （本文はネットの自動翻訳による訳文であり、ご参考まで。）